Patru fapte pe care trebuie să le știe fiecare investitor al fondului GLD Gold Index
Autor: Robert Ross
Fără îndoială, investiții uriașe se revarsă în fondul index al aurului GLD. Apariția ETF-urilor a permis celor mai mulți investitori să treacă peste bariere și să valorifice piața bull pe termen lung a aurului. Pentru investitorii instituționali, GLD a devenit una dintre cele mai ușoare modalități de a investi în creșterea prețurilor aurului, deoarece nu își permit să cumpere metalul fizic. Cu toate acestea, investiția în fonduri indexate precum GLD sau SLV implică riscuri inerente, dintre care cel mai important este incapacitatea de a susține integral stocurile cu metal fizic.
Aceasta înseamnă că, în cazul unui scenariu nefavorabil, a cărui implementare nu poate fi exclusă, având în vedere instabilitatea din economia globală, investitorul poate rămâne cu actele în mână. Scopul inițial al „investiției în metale prețioase” este să folosești fiabilitatea în avantajul tău; un ETF de aur bazat pe un standard de hârtie nu se potrivește foarte bine.
Utilizarea fondurilor indexate, cum ar fi SPDR Gold Shares (GLD) este o modalitate populară de a completa un portofoliu cu investiții în aur. Întrucât acțiunile GLD sunt susținute de aur fizic, mulți investitori au impresia că le pot schimba oricând cu metal real... dar este chiar așa?
Am examinat Raportul anual GLD Form 10-K - raportul complet de performanță al companiei care trebuie depus anual la Securities and Exchange Commission (SEC) - și am găsit o serie de fapte interesante pe care credem că fiecare investitor GLD ar trebui să le cunoască.
Sugestie:Dacă acțiunile dvs.GLD sunt mai mici de 16 milioane USD, nu vă așteptați să fie schimbate cu aur fizic în curând.
Dar, mai întâi, să studiem câteva fonduriinformații despre cum funcționează un fond index.
Mulți investitori preferă ETF-urile ca o modalitate de a distribui riscul de piață în mai multe companii și indici. De exemplu, un investitor ar fi mai bine să cumpere acțiuni ale unui ETF precum SPY care urmărește S&P 500, decât să cumpere fiecare acțiune din indicele S&P 500 individual. Pe scurt, ETF-urile reduc costurile de tranzacție prin emiterea de acțiuni în loturi, cunoscute sub numele de „coșuri”, care conțin numărul adecvat de acțiuni dorite.
Majoritatea fondurilor indexate sunt înființate ca trusturi. Compania care inițiază procesul - denumită în mod obișnuit „Compania-mamă (Sponsor)” - suportă toate costurile suportului juridic și de altă natură pentru crearea fondului. Acestea includ: rezolvarea problemelor cu SEC, alegerea unui administrator și a unui custode, emiterea primelor acțiuni ale fondului și plasarea primei părți a acestor active (în cazul GLD, acesta este aur fizic) la administrator.
GLD este sponsorizat de World Gold Trust Services (WGTS), care este deținut de World Gold Council (WGC), o organizație de lobby finanțată de companiile miniere de aur. BNY Mellon Asset Servicing este administratorul fondului GLD, iar HSBC Bank USA este custode. În această funcție, HSBC menține înregistrări și deține toate acțiunile GLD de aur.
HSBC are în prezent peste 41,3 milioane de uncii de aur în seifurile sale, ascunse în siguranță sub străzile Londrei. Potrivit companiei, aurul deținut de trust nu poate fi vândut, închiriat sau împrumutat în nicio circumstanță și nu pot fi emise acțiuni suplimentare nici în numerar, nici în cadrul contractelor derivate. Fiecare acțiune este echivalentă cu aproximativ o zecime de uncie de metal la prețurile curente ale pieței. Dar pentru mulțidintre bug-urile de aur, cea mai importantă întrebare este: „Cum îmi pot schimba acțiunile pe aur fizic?”
Pentru majoritatea investitorilor GLD, acesta este un proces dificil - și aproape imposibil.
Faptul #1 : Pentru a fi eligibil să schimbați acțiunile dvs. GLD cu aur fizic, veți avea nevoie de o autorizație specială SPDR, care este de obicei rezervată brokerilor și creatorilor de piață precum Goldman Sachs și JPMorgan Chase.
Faptul #2 : Acțiunile pot fi schimbate numai în blocuri de 100.000, ceea ce este echivalent cu 10.000 de uncii de aur (puțin peste 16 milioane USD la prețul actual de piață).
Faptul #3 : printre altele, am constatat în raportul GLD Formularul 10-K că fondul își rezervă dreptul de a rambursa creanțele pentru aur în numerar, mai degrabă decât în metal fizic. Traducere: Chiar și cu 16 milioane USD în GLD, este posibil să nu obțineți aurul fizic la cerere. Dar asta nu este tot: deoarece structura GLD este un trust, investitorii plătesc impozite diferit de ETF-urile obișnuite.
Faptul #4 : în calitate de investitor în GLD, plătiți impozite pe activul suport - în acest caz, aur. Cu toate acestea, aurul este impozitat ca investiție pe termen lung la o rată de 29% în loc de impozitul de 15% pe câștigurile de capital pe care l-ați plăti pentru alte acțiuni. Acest lucru vă poate afecta cu siguranță rezultatul final.
Cel puțin conform GLDGeorge Milling-Stanley de la World Gold Trust Services, evidența fondului cu privire la deținerile sale de aur este exactă. Mulți, în primul rând, sunt interesați de unde GLD a reușit să obțină atât de mult aur. Dar Milling-Stanley spune că procesul este mai simplu decât pare: aproape tot aurul provine dintr-o altă parte a seifului HSBC.
În seiful HSBC - despre care el susține că este „mărimeacu un teren de fotbal" - conține aur și numeroși clienți ai HSBC și GLD: