Ce sunt futures și cum să le tranzacționăm
Pe scurt, un contract futures este o obligație de a cumpăra un anumit activ în viitor la o dată prestabilită și la un preț prestabilit (prețul de exercitare).
Contractele futures au apărut la mijlocul secolului al XIX-lea - în Chicago, fermierii căutau cumpărători care să cumpere cereale la un preț de chilipir, iar cumpărători - un preț mai mic pentru cereale și chiar posibilitatea de a le cumpăra nu în toamnă, imediat după recoltare, dar mai târziu - atunci când devine posibilă reciclarea acestuia.
S-au încheiat contracte, conform cărora produsele agricole erau depozitate cu producători, dar cumpărătorul s-a angajat să le scoată la o anumită dată, achitând prețul care s-a convenit la momentul încheierii contractului.
Înțelesul nu s-a schimbat până în prezent: în cadrul unui contract futures, o parte trebuie să vândă, iar cealaltă trebuie să cumpere un activ suport la un preț care a fost stabilit în ziua ultimei tranzacții (la momentul încheierii contractului) pentru acest activ.
Garantul îndeplinirii obligațiilor de către ambele părți este bursa: în acest scop, acesta percepe atât vânzătorului, cât și cumpărătorului un depozit de asigurare (mărimea acestuia este determinată de schimb). Aceasta înseamnă că o parte din fondurile din conturile ambelor părți implicate în tranzacție este înghețată până la executarea contractului. Partea vinovată de neîndeplinirea contractului va trebui să plătească o amendă (aceasta este valabilă în primul rând pentru futures, al căror activ este o marfă).
Aproape orice activ poate acționa ca un activ de bază: valute, mărfuri, acțiuni, indici bursieri și rate ale dobânzii.
Contractele futures sunt tranzacționate pe platforme speciale de tranzacționare.
Tranzacționarea futures nu este potrivită pentru comercianții începători, așa cum sunt futuresun instrument instabil cu lichiditate ridicată, iar tranzacționarea este destul de riscantă. Atunci când cumpără un futures, cumpărătorul cumpără ceva care, de fapt, nu există încă.
Specificația contractului futures
O specificație reprezintă termenii unui contract futures. Indică ce activ va fi vândut/cumpărat, în ce cantitate, data încheierii contractului (expirarea). Data de expirare a futures este codificată în nume.
De asemenea, poate conține treapta minimă de preț, limita inițială a fluctuațiilor de preț și alte informații. De asemenea, indică tipul de contract - vezi mai jos pentru aceasta - și obligațiile de garanție.
Tipuri de contracte futures
Există două tipuri de contracte futures: livrabile și nelivrabile (decontare).
Primele implică livrarea fizică a activului suport, cele din urmă nu, iar la momentul expirării, participanții la tranzacție primesc diferența dintre prețul contractului și prețul în ziua finalizării (expirării), înmulțit cu numărul de contracte. Un exemplu de contracte futures decontate sunt futures pe index.
Valoarea poziției contractului futures este recalculată zilnic, iar diferența față de ziua precedentă fie este creditată în contul investitorului, fie dedusă din acesta - aceasta este așa-numita marjă de variație.
Cine este câștigătorul?
3 scenarii:
- Prețul activului a crescut - cumpărătorul câștigă.
- Prețul a scăzut - vânzătorul câștigă.
- Prețul nu s-a schimbat - ambele părți ale tranzacției rămân „cu ale lor”.
Un viitor este diferit de o opțiune - dacă acesta din urmă este un drept, atunci primul este o obligație de a cumpăra / vinde o anumită sumă a activului suport la un preț convenit.
Cum afectează viitorulsituatia pietei?
Tranzacționarea futures poate afecta prețurile, deoarece o marfă poate fi subevaluată sau supraevaluată tocmai ca urmare a limitării sau, dimpotrivă, „umflarea” prețurilor de către speculatorii de acțiuni.
În plus, futures redistribuie riscurile, eliminând riscuri prea mari pentru participanții la contractul futures (întrucât o parte din aceste riscuri este atribuită bursei-garant, care, dacă tranzacția este finalizată, primește profit din aceasta.