Articolul Evaluarea investițiilor în capitalul de lucru al unei întreprinderi (- Ziarul financiar, 2000, N 33)
Întrebări despre UTII
Întrebări despre taxe
Întrebări despre TVA
Întrebări despre USN
Întrebări despre taxe
Întrebări despre TVA
Întrebări despre USN
Publicații din publicațiile contabile 2006
Întrebări de la contabili - Răspunsuri de la profesioniști în finanțe 2006
Publicații din publicații contabile
Publicații pe tema taxelor UTII
Publicații privind taxele
Publicații pe tema impozitelor
Publicații despre TVA
Publicații pe USN
Întrebări ale contabililor - Răspunsuri ale experților
Întrebări despre UTII
Întrebări despre taxe
Întrebări despre taxe
Întrebări despre TVA
Întrebări despre USN
Articolul: Evaluarea investițiilor în fondul de rulment al unei întreprinderi („Ziar financiar”, 2000, N 33)
„Ziar financiar”, N 33, 2000
EVALUAREA INVESTIȚIILOR ÎN ACTIVELE DE FUNCȚIONARE ALE ÎNTREPRINDERIEI
Legea cu privire la Activitățile de investiții în România desfășurate sub formă de investiții de capital (a se vedea Finansovaya Gazeta, nr. 19, 1999) definește investițiile de capital ca „investiții în capitalul fix / activele fixe ale unei întreprinderi”. Astfel, în acest concept, procesul de legare a capitalului în producție, investițiile unice de resurse financiare în activele de producție sunt prezentate oarecum unilateral. La urma urmei, nu există și nu poate fi investiție în active fixe de producție fără investiții în capital de lucru, fie că este vorba de crearea unei noi întreprinderi sau de extinderea, reconstrucția sau reechiparea tehnic a celor existente.
Pentru organizarea activităților de producție, întreprinderea caută surse de finanțare, capital propriu și capital împrumutat, careinvestește în proprietate - în active imobilizate și curente. Aceste procese de finanțare și investiții sunt indisolubil legate între ele și se reflectă în bilanțul întreprinderii. Prin urmare, prin definiție, cheltuielile de capital, spre deosebire de cheltuielile curente, sunt cele care afectează elementele bilanțului.
Valoarea totală a costurilor de capital în termeni de investiție este calculată pe baza necesității de active fixe și a necesității de a crea (mărește) rezervele de capital de lucru. Și cea mai grosolană greșeală în calculul investițiilor este neglijarea în evaluarea capitalului de lucru necesar, deoarece valoarea acestuia poate depăși de multe ori costul achiziționării de mașini, echipamente și alte componente ale mijloacelor fixe.
Se știe că fondul de rulment asigură continuitatea proceselor de producție și circulație a mărfurilor, fiecare dintre componentele sale la stadiul propriu. Deci, stocurile sunt create în depozitele întreprinderii datorită frecvenței livrărilor de materii prime (de exemplu, după 10 zile), materiale (5 zile), produse achiziționate și componente (20 de zile), combustibil (20 de zile). Din punct de vedere valoric, aceste stocuri necesită inițial investiția unui anumit capital și, ca parte a activelor circulante, sunt proprietatea unei întreprinderi operaționale.
Investițiile în lucrări în derulare sunt asociate cu fluxul proceselor de producție - cu cât ciclul de producție este mai lung (în exemplul nostru, 15 zile), cu atât este necesar mai mult capital pentru a asigura continuitatea acestuia cu ajutorul restanțelor în toate etapele sale.
Dacă depozitul acumulează produse finite în așteptarea ambalării, a documentelor, a formării părților de transport și a expedierii (de exemplu, 5 zile), atunci aceasta înseamnă și cheltuieli de capital. În mod similar, raționamentul poate fi continuat pentru produsele expediate, darneplătite, creanțe și numerar al companiei.
Articolele enumerate mai sus - stocuri (materii prime, materiale, piese achizitionate si componente, combustibil, lucrari in curs, produse finite in stoc), produse expediate, dar neachitate, conturi de incasat, numerar - in total forma productiei - capital de lucru necesar. Necesitatea acesteia este parțial acoperită de conturile de plătit, care se formează ca urmare a amânării plăților furnizate întreprinderii la achiziționarea de materii prime, materiale, componente, combustibil (în medie timp de 30 de zile). Prin urmare, în calculele investițiilor, se utilizează valoarea capitalului de lucru net NWC (fondul de lucru net) - aceasta este producția - capitalul de lucru necesar minus conturile de plătit.
Un exemplu de calcul al capitalului de lucru este dat în tabel. 1, iar elementele de cost corespunzătoare din estimarea planificată servesc drept date inițiale (Tabelul 2). Pentru a determina capitalul de lucru necesar pentru fiecare articol, costul estimat este împărțit la numărul de zile din perioadă și înmulțit cu rata stocului stabilită în zile.
Calculul capitalului de rulment
Numărul de zile din perioada de planificare - 90
Estimarea costurilor pentru productia si vanzarea produselor
Rata stabilită a stocului sau a datoriei stabilește raportul standard al cifrei de afaceri.
În exemplul nostru (se presupune că stocul de materii prime este de 10 zile), cifra de afaceri a materiilor prime este de 36 de cifre pe an:
Costul minim necesar al stocurilor (datoria minimă) pentru fiecare element de fond de rulment poate fi determinat și prin împărțirea costului anual al estimării la rata cifrei de afaceri.
Deci, cu un consum anual de materii prime de 5200 de unități monetare, sunt necesari 144,4 UM.stocuri de depozit: 5200: 36 = 144,4.
Convenționalitatea, aproximarea, calculele capitalului de lucru sunt asociate în primul rând cu alegerea ratei stocului (rata datoriei). În același timp, este important să se țină cont de specificul industriei, de condițiile predominante de aprovizionare și marketing și de caracteristicile ciclului tehnologic.
Câte zile să faci stoc? - importanța acestei decizii strategice constă în faptul că, dacă joci în siguranță, atunci legarea excesivă a resurselor financiare va reduce eficiența (profitabilitatea) activităților. Economiile la capitalul de lucru pot duce la întreruperea producției, furnizarea de produse finite, neîndeplinirea obligațiilor față de creditori, lipsa de fonduri în contul companiei pentru a plăti salariile etc. Și în cele din urmă - duce la un dezechilibru al fluxurilor de numerar - o încălcare a lichiditatea companiei.
Deci, pentru poziția „Conturi de încasat”, rata datoriei este de obicei considerată egală cu perioada medie de plată, rata stocurilor în curs de desfășurare este durata ciclului de producție, rata obligației (conturile de plătit) este amânarea plăților. pentru materiile prime, materiale, etc furnizate intreprinderii.Rata stocurilor pentru materii prime, combustibil, produse finite in depozit sunt determinate strategic, punand accent pe frecventa si fiabilitatea aprovizionarilor, gradul de deficit al marfurilor.
Rezultatele calculului capitalului de lucru în conformitate cu metodologia UNIDO, prezentate în tabel. 3 și 4 au fost obținute cu următoarele setări. Manual UNIDO pentru Pregătirea Studiilor de Fezabilitate Industrială. Viena, UNIDO, ID/206, 1986.
Vezi: Zell A. Investiții și finanțare, planificare și evaluare a proiectelor. Pe. cu el. A.V. Ignatov, E.N. Stanislavcik. - Bremen: Universitaet Bremen, 1996. 188 p.
Costuri curente și cifra de afaceri în moneda țării
1. Materii prime, materiale de bază și auxiliare. Deoarece volumul ofertei pe piețele naționale de mărfuri este mare, este suficient să creați un stoc pentru o jumătate de lună (500 x 15: 360 = 21). Pentru materialele importate, este planificat un stoc care acoperă o cerință de șase luni (800: 2 = 400).
2. Accesorii și piese de schimb. Deoarece piesele de schimb sunt destul de rare, stocul este creat pentru o jumătate de an (200 : 2 = 100, 100 : 2 = 50).
3. Lucrări în curs. Durata ciclului de producție după atingerea capacității de producție maximă este de 7,6 zile (în primele două perioade de producție - mai lungă: probabil 12,6 și 8 zile). Capitalul legat de lucrările în curs este egal cu jumătate din costul de producție:
(3550 x 0,5: 28,6 = 62).
4. Produse finite. Aici, dimensiunea stocului de depozit este furnizată în volumul producției lunare, în timp ce capitalul asociat cu acest produs este calculat la costul de producție (3550 x 30: 360 \u003d 296, sau 3550: 12).
5. Conturi de încasat. Tipic pentru industrie este furnizarea de plăți amânate clienților care achiziționează produse pentru o medie de 10 zile. Pentru a stimula vânzările, este indicat să respectați această regulă. Ponderea cifrei de afaceri care se încadrează în această perioadă de timp se realizează astfel sub formă de creanțe, și nu sub formă de fonduri primite de întreprindere (4500: 36 = 125).
6. Numerar/sau fonduri în contul companiei. Nivelul de casă ar trebui să acopere costurile fabricii minus materiile prime, componentele timp de 6 zile (4200 - 500 - 800 - 200): 60 = 45.
7. Conturi de plătit. La achiziționarea de materii prime, producție de bază și auxiliarămateriale, componente, precum și la plata serviciilor (lucrări de reparații), companiei i se acordă o plată amânată pentru 1 lună (500 + 800 + 200 + + 100 + 100): 12 = 142.
Deci, producția - capitalul de lucru necesar include următoarele elemente:
stocuri de materii prime, materiale, piese de schimb și componente;
stocuri de semifabricate și produse aflate în proces de producție (lucrări în curs);
stocuri de produse finite în depozit;
nivelul minim de fonduri ale întreprinderii (numerar, fonduri în cont).
Și întrucât compania primește un împrumut de la furnizori la achiziționarea produselor inițiale (de exemplu, perioada contractuală de plată este de 1 lună), se formează o conturi de plătit. Astfel, o parte din necesarul de capital de lucru este acoperit de conturi de plătit.
Prin urmare, la planificarea cerințelor de capital, se utilizează valoarea capitalului de lucru net - diferența dintre sumele de capital de lucru necesar producției și conturile de plătit:
Capital de lucru net (fond de lucru net) = capital de lucru - conturi de plătit.
Linia finală a tabelului. 4 - creșterea capitalului de lucru net - arată nevoia de a atrage resurse financiare suplimentare pentru crearea și creșterea activelor circulante în contextul perioadelor planificate pentru implementarea proiectului de investiții.
Capital de rulment și capital de lucru net
În exemplul nostru de calcul (vezi Tabelul 1), metodologia UNIDO este adaptată la raportarea și terminologia națională, datele inițiale sunt o estimare detaliată a costurilor trimestriale pentru producția și vânzarea produselor (vezi Tabelul 2).
Explicații pentru calcule (sunt indicate rândurile din tabelul 2):
Numărul de zile din perioada -90.
Costul / standardul stocurilor de materii prime (conform liniei 1) - 1300: 90 x x 10 \u003d 144,4 mii de ruble.
Raportul stocurilor materiale (conform paginii 2) - 50: 90 x 5 = = 2,8 mii ruble.
Standardul pentru stocurile de piese achiziționate și componente (conform paginii 3) este 200: 90 x 20 = 44,4 mii de ruble.
Raportul rezervei de combustibil (conform paginii 4) - 100: 90 x 20 = = 22,2 mii de ruble.
Costuri totale de materiale (linia 1 + linia 2 + linia 3 + + linia 4) - 1300 + 50 + 200 + 100 = 1650.
Costul ambalajului nereturnabil (conform paginii 5) - 50: 90 x 30 = = 16,7 mii de ruble.
Costul lucrărilor în curs (la cost și costurile materiale totale) - 0,5 (4857 + 1650): 90 x 15 = = 267,3 mii de ruble.
Standardul pentru stocurile de produse finite în stoc (la cost) este 4857: 90 x 5 = 269,8 mii de ruble.
Costul produselor expediate, dar neplătite (la cost) - 4857: 90 x 30 \u003d 1833,3 mii de ruble.
Raportul creanțelor (în funcție de venituri) este de 5500: 90 x x 20 = 1222,2 mii de ruble.
Raport de numerar (la cost, minus costurile materiale) - (4857 - 1650): 90 x 5 \u003d 178,6 mii de ruble.
Raportul de plăți (la costul costurilor materiale și al serviciilor către terți) - (1650 + + 500): 90 x 30 = 716,7 mii de ruble.
Pe viitor, la monitorizarea planurilor de afaceri, cel mai important element al managementului capitalului de lucru este monitorizarea conformității cu normele de stoc adoptate în calculul pentru pozițiile activelor circulante, deoarece orice abatere a datelor efective de livrare, rambursarea creanțelor, plata pentru expediate. produse, durata proceselor de producţie de la planificate în sus va necesita mobilizarea unor resurse financiare suplimentare. Rezervele de economii, posibilitatea de eliberarecapitalului sunt asociate cu o reducere a normelor de stoc şi o accelerare a cifrei de afaceri a capitalului de lucru. Acestea sunt implementate prin optimizarea calendarului și a loturilor de aprovizionare cu resurse materiale, selectarea furnizorilor de încredere, luarea de măsuri pentru îmbunătățirea organizării proceselor de producție și lucrul sistematic cu debitorii. Și, desigur, principalul lucru este să lucrezi nu pentru un depozit, ci pentru un anumit consumator bazat pe cercetări de marketing. Dacă produsele sunt de înaltă calitate și vândute la prețuri competitive, atunci compania nu are problema stocării excesive și a plății.